来源：瑞恩资本RyanbenCapital
2026年3月18日，来自上海徐汇区的斑马智能信息技术股份有限公司Banma Intelligence Group （前称斑马网络技术股份有限公司）（下称“斑马智能”）向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。这是继其于2025年8月20日递表失效后的再一次申请。
斑马智行招股书链接：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108316/documents/sehk26031800037_c.pdf
主要业务
斑马智能，成立于2015年，作为智能座舱解决方案的全球先驱及领导者之一，致力于将汽车变成为能感知互动的智慧伙伴。公司聚焦于座舱这一人车互动的主要入口，凭借自研的汽车操作系统与全栈元神AI架构，协助主机厂打造真正智能的汽车，让车主可以通过自然语音控制和实现个性化车舱体验，不断升级车内服务。
根据灼识咨询的资料：
于2024年按收入计，斑马智能是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商，以及按解决方案搭载量计也排名第一。
2025年9月，斑马智能推出了全球首个基于全球最先进的第五代汽车级智能座舱解决方案芯片平台的全模态车载大模型解决方案。
斑马智能是中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供货商之一，也是唯一一家将智能汽车体验的三大核心支柱- 系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务- 无缝整合从而提供差异化座舱解决方案商业模式。
截至2025年12月31日，斑马智能的智能座舱解决方案已在69个主机厂的940万辆车上搭载，覆盖超过16个国际市场。公司的车载平台服务涵盖180多个品类的座舱原生应用，范围从娱乐、导航到生活方式及实用工具。根据灼识咨询的资料，斑马智能在中国所有的智能座舱提供商中覆盖的座舱应用最广。此外公司拥有行业内最广泛的芯片适配能力，是少数几家拥有完全自主研发的汽车操作系统、且能兼容国内外多种车规级芯片的企业之一，公司兼容的车规级芯片企业包括紫光展锐及黑芝麻智能等。
斑马智能通过系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案、车载平台服务三类智能座舱解决方案产生收入。从性质上收入可分为三大类：
技术开发服务，向客户（主要是主机厂）收取（a）汽车操作系统；（b）AI赋能软件应用程序及/或（c）与车载平台服务相关的软件，在集成至主机厂量产车辆前的设计、开发、测试及定制方面的费用；
许可，即在将公司的解决方案集成到主机厂量产车辆后向主机厂收取的费用；
生态系统增值服务，包括向主机厂及车主销售网络服务包，以及围绕智能座舱解决方案构建的广泛的配套服务，旨在增强持续互联、深化用户交互，并实现智能座舱体验。
股东架构
招股书显示，斑马智能在香港上市前的股东架构中，
控股股东为阿里巴巴（09988.HK）、上汽集团（600104.SH），截至2025年8月15日：
阿里巴巴间接持股约44.72%，根据上海赛为的投票权安排，其拥有40.17%的投票权；
上汽集团间接持股34.34%，根据上海赛为的投票权安排，其拥有37.16%的投票权。
斑马智行公司于7月16日与全体股东签署了调整协议，已实施部分及将于2025年底前实施股权调整。此外，公司将实施2025年管理层激励计划下的股权激励。在股权调整及激励安排完成之后：
阿里巴巴间接持股约41.67%，拥有37.09%的投票权；
上汽集团间接持股32.90%，拥有35.48%的投票权。
其他股东包括先进制造基金、云峰基金、上海国和斑际、国寿资本、一汽集团等。
董事高管
斑马智能董事会由12名董事组成，包括：
1名执行董事
戴玮先生（首席执行官）；
7名非执行董事：
张建锋先生（董事会主席，阿里巴巴首席技术官、阿里达摩院院长）；
项娇先生（董事会副主席、智己汽车首席技术官）；
黃佼佼女士（阿里巴巴高级财务总监）；
金磊先生（阿里巴巴高级法务总监）；
沈沉女士（阿里巴巴战略投资部投资总监）；
张亮先生（上汽集团规划部副总经理、上汽乘用车分公司副总经理）；
祝勇先生（上汽乘用车分公司上汽华为合作事业部负责人）；
4名独立非执行董事：
王鹏程博士（北京工商大学商学院教授）；
刘启明先生（曾任泛亚汽车执行副总经理、董事，教授级高级工程师）；
杜永波先生（华兴资本（01911.HK）联席总裁兼执行董事）；
杜以龙先生（中伦律所特别顾问、前华平投资董事总经理兼总法律顾问）。
监事会由3名监事组成，包括：
周祺博士（监事会主席，上汽总法律顾问）；
冯云乐先生（淘宝中国资深总监）；
杨青先生（员工代表监事）；
除执行董事外，高管还包括：
郝飞先生（联席首席执行官）；
黃佑勇博士（副总裁）；
范正斌先生（项目管理办公室负责人）。
联席公司秘书：
潘冰女士（法律顾问、董事会秘书、联席公司秘书）。
公司业绩
招股书显示，在过去的2023年、2024年和2025年，斑马智能的营业收入分别为人民币8.72亿、8.24亿和8.61亿元，相应的净亏损分别为人民币8.76亿、8.47亿和18.96亿元。
中介团队
斑马智能是次IPO的中介团队主要有：
德意志银行、中金公司、国泰君安国际为其联席保荐人；
德勤为其审计师；
方达为其公司中国律师；
达维为其公司香港及美国律师；
汉坤为其券商中国律师；
科律为其券商香港及美国律师；
国泰君安国际为其合规顾问；
灼识咨询为其行业顾问。