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每经记者|黄海 每经编辑|董兴生
因2025年第四季度突增近3亿元营收，处在退市边缘的*ST太和（维权）引起监管注意。近日，上交所向*ST太和下发监管工作函 ，要求公司就工程业务收入确认合规性 、营业收入扣除 、集成业务公司不及预期等多项问题给出说明 。
3月19日晚间 ，*ST太和披露监管函回函 。对于工程业务收入突增，*ST太和表示 ，2025年共确认工程项目业务收入3.05亿元 ，其中第四季度确认2.72亿元，占比89.13%。本年公司项目收入实际回款较少 ，实际回款占比约30.22% ，对供应商结算比例较低，实际支付比例约44.30% 。部分项目客户与供应商存在关联关系 。
“会计师对项目是否由公司执行控制以及采购价格是否公允存疑 ，对于相关业务是否真实且具有商业实质 ，以及是否符合收入确认条件，以目前已实施的审计程序和已获取的审计证据尚未论证完毕。 ”*ST太和称。
此外 ，*ST太和还补充提示新增工程业务营业收入扣除、集成业务收入调整 、或存在资金占用情况 、算力公司业绩承诺无法完成等多项风险 。
*ST太和2025年度业绩预亏公告显示 ，预计2025年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后营业收入为3.78亿元到3.98亿元 。2025年前三季度，*ST太和实现营收仅8139万元。根据业绩预告测算，公司预计2025年第四季度实现营业收入约3亿元 ，占全年营收近八成 。
面对年末突击增加营收的行为 ，监管要求*ST太和说明第四季度确认营收的项目是否存在提前确认收入或不符合收入确认的情形 。
回函中，*ST太和表示项目收入确认均基于实际履约进度、完工验收或服务提供期间 ，与合同约定、工程实际进度相符 ，符合企业会计准则规定，不存在提前确认或不符合收入确认条件的情形。
对于*ST太和的说法 ，审计机构暂未给出具体意见 。年审会计师在公告中回复称 ，公司在2025年第四季度实现的约3亿元营收中，新增道路施工 、室外工程 、景观园林等市政工程类建设类收入占四季度营业收入近九成 。
“部分新增的工程类建设项目我们尚需获取的审计证据包括与发包方谈判过程证据、市政项目的规划资料 、部分项目业主的还款能力证明及催款函 、监理报告、交易询证函等。截至目前已获取的审计证据 ，我们尚待实施进一步审计程序 ，论证项目来源 、人员投入和项目控制证据的充分性 。 ”年审会计师表示 。
年审会计师还在公告中指出，*ST太和个别项目客户与供应商存在关联关系 ，由于实际回款占应收款比重较小 ，支付供应商款较少，同时叠加关联关系，“我们对项目是否由公司执行控制以及采购价格是否公允存疑 ，已要求企业限期提供证据”。
除了上述问题 ，新增市政工程类项目与*ST太和过往业务之间是否存在显著差异也是监管关注的重点问题之一 。针对该问题，*ST太和与年审会计师之间的意见出现分野 。
*ST太和在公告中表示 ，公司新增市政工程类项目的业务模式在客户获取 、定价依据、团队配置 、资源投入及供应链管理等方面与原有水环境生态建设和维护项目一脉相承 ，不存在显著差异，系公司在核心业务领域内的合理拓展。
但年审会计师则认为 ，经过初步对比分析 ，2025年新增市政工程类项目与过往业务在客户获取方式 、客户类型、商业模式 、定价依据 、核心技术、核心产品、人员配备要求 、对供应商和劳务的要求有差异。
比如在商业模式上，年审会计师认为 ，公司过往业务主要专注于水下生态修复业务 ，业务涵盖生态科技 、生态产业、高端饮水等板块，公司依托核心技术 、水生态研发基地以及自研的食藻虫和培养的沉水植物 。而新增的工程类业务主要通过业务分包获取 ，对于劳务部分进行分包 、再组织机械租赁方现场施工 ，材料通过外部采购，公司派驻现场人员组织施工 。
“最终确定是否有显著差异，需进一步与行业专家论证后确定。 ”年审会计师称 。上市公司也因此进行风险提示称 ，公司工程项目业务收入确认存在不确定性 ，新增工程业务营业收入有扣除风险 。
公告中，*ST太和还进一步披露了北京中科砚云科技有限公司（以下简称中科砚云）的财务数据 ，该公司2025年度营收5058.41万元 ，净利润为-1.13万元。中科砚云业绩承诺方此前曾承诺2025年度、2026年度 、2027年度营业收入分别不低于1.5亿元 、1.8亿元及2.0亿元，期间累计净利润不低于2100万元 。
对于业绩不及预期 ，年审会计师表示 ，公司业务模式未发生实质变化，当期收入规模较收购时预期显著下降主要因下游政企客户的智慧信息化、安装调试解决方案受宏观环境与行业周期影响 ，预算收紧 、招标延后 、项目落地节奏放缓；叠加行业竞争加剧、大额订单获取不足 、项目交付周期拉长 。
封面图片来源：每经媒资库