原油：
（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周三油价跌幅有所收窄，其中WTI 4月合约收盘下跌2.03美元至90.32美元/桶 ，跌幅2.2%。布伦特5月合约收盘下跌2.27美元至102.22美元/桶 ，跌幅2.17% 。SC2605以730.8元/桶收盘，上涨3.6元/桶 ，涨幅0.5% 。EIA公布的报告显示 ，上周美国原油增幅远超预期，馏分油库存意外增加 ，而汽油库存减少。数据显示 ，截至3月20日当周，美国原油库存增加692.6万桶，至4.56185亿桶 ，此为2024年6月以来最高水平 。据消息人士数据进行的计算显示 ，在基础设施遭到袭击和油轮被扣押后，俄罗斯的石油出口能力已缩减了40% 。从最新的地缘消息来看 ，伊朗核心立场：在五项条件得到满足之前不会进行谈判 ，战争将继续进行，其中包括停止所有袭击和暗杀行动（首要条件） 、获得不再遭受未来攻击的切实安全保障 、关闭美国在海湾地区的所有军事基地、美国和以色列提供战争赔偿 、建立新的霍尔木兹海峡通行机制 ，并要求国际社会承认伊朗对海峡的管控权。伊朗还强调：结束战争的时间将由伊朗自主决定 ，不会受外部压力左右 。伊朗常驻联合国代表团发表声明说，非敌对船只 ，如果其所属或有关联的国家不参与且不支持针对伊朗的侵略行为 ，并完全遵守已公布的安全和安保规定，在与伊朗有关部门协调下 ，可安全通行霍尔木兹海峡 。因而从当前地缘局势来看 ，短期很难走向停火，因而对能源市场的影响仍在持续，需要进一步关注油价反弹的可能性 ，需要注意的是当前地缘因素反复 ，油价振幅加剧，投资者需要注意持仓风险管理。
燃料油：
（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三 ，上期所燃料油主力合约FU2605收跌6.45%，报4348元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收跌3.89% ，报5159元/吨 。国家统计局数据显示 ，2026年1-2月中国燃料油产量为624.7万吨，同比下降9.89% 。海关数据显示 ，2026年1-2月中国保税船用燃料油进口量为121.24万吨 ，同比增长41.44%。其中，1月进口量为45.37万吨 ，2月进口量为75.87万吨。从基本面看 ，低硫和高硫燃料油市场结构依旧坚挺 。低硫方面，据除了来自中东的供应大幅减少外，高企的运费也导致欧洲至新加坡的套利经济性关闭 ，来自欧洲的套利货抵运量持续下降 ，预计3月新加坡从西方接收约180万-200万吨低硫燃料油，低于2月的约280万吨 。高硫方面 ，中东地区运输中断导致新加坡地区供应紧缺 ，加上国内炼厂因缺乏充足原料原油而可能产生的需求，将在未来几周继续支撑高硫市场。预计短期高 、低硫裂解价差仍将维持高位 ，关注地缘局势变化对成本端影响 。
沥青：
（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所沥青主力合约BU2606收跌1.1% ，报4410元/吨 。百川盈孚统计 ，本周国内沥青厂装置开工率为20.45%，环比下降1.03%；本周社会库存率为36.59% ，环比上升0.81%；本周国内炼厂沥青总库存水平为25.93% ，环比下降0.78%。供应端，原料价格居高不下，炼厂成本承压 ，主营炼厂降量明显 ，叠加原料到港下降之下，供应稳定性不足 ，制约沥青产能释放 。需求端 ，未来随着气温逐步回升，下游改性沥青装置开工率预计稳步提升 。成本强支撑叠加供应收紧格局 ，预计短期沥青价格仍将维持高位 ，关注地缘局势变化对成本端影响。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周三 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨205元/吨至16430元/吨 ，NR主力上涨255元/吨至13565元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨920元/吨至17720元/吨 。昨日上海全乳胶16300（+200） ，全乳-RU2605价差-70（+30） ，人民币混合15500（+100），人混-RU2605价差-870（-70），BR9000齐鲁现货17650（-850） ，BR9000-BR主力415（-1090） 。2026年2月在市场开年疲软的背景下 ，全球轻型车经季节调整年化销量小幅回升至8，660万辆/年。从同比数据来看 ，受中国乘用车市场连续两个月大幅下滑的影响 ，当月全球市场销量同比下降8.5%至604万辆 。地缘局势不断变化，油价回调 ，丁二烯开工负荷下降 ，顺丁橡胶新增装置降负停车计划，抬升丁二烯橡胶价格 ，天胶国内供应预计提前开割 ，新胶上量预期升温，下游需求预期偏弱 ，半钢胎库存转累库 ，全钢依旧去库，天胶青岛库存累库幅度减弱，天胶和合成橡胶价差或继续走扩 。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在6592元/吨 ，收跌1.52%；现货报盘贴水05合约66元/吨。EG2605昨日收盘在5036元/吨，收跌1.62% ，基差增加22元/吨至-54元/吨 ，现货报价4946元/吨。PX期货主力合约605收盘在9502元/吨，收跌2.12% 。现货商谈价格为1208美元/吨 ，折人民币价格9595元/吨 ，基差走扩285元/吨至169元/吨 。主流涤纶长丝大厂已于近日开始落实长丝减产，幅度从15%扩大至20% ，且减产周期从一季度末延迟至4月底。后续会根据上下游情况再扩大减产比例 。江浙涤丝产销整体清淡 ，平均产销估算在2-3成 。地缘局势反复，油价宽幅震荡 ，乙二醇进口预期缩量共振 ，下游产销存小幅放量，短期聚酯价格跟随成本宽幅震荡。关注中东局势以及下游需求负反馈的影响 。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三 ，太仓现货价格3045元/吨 ，内蒙古北线价格在2362.5元/吨，CFR中国价格在386-390美元/吨 ，CFR东南亚价格在554-559美元/吨 。下游方面 ，山东地区甲醛价格1365元/吨，江苏地区醋酸价3550-3600元/吨 ，山东地区MTBE价格8050元/吨。综合来看 ，到港量兑现低位预期，即使MTO装置负荷偏低 ，库存也开始进入下降通道 ，后续伊朗装置有复产预期，可能会压制价格上涨空间 ，但伊朗局势尚不明朗 ，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险 。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三 ，华东拉丝主流在8800-8900元/吨 ，油制PP毛利-871.74元/吨，煤制PP生产毛利1738.93元/吨 ，甲醇制PP生产毛利-912元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-3620.59元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-858元/吨 。PE方面 ，HDPE薄膜价格在9286元/吨；LDPE薄膜价格在10999元/吨；LLDPE薄膜价格在8785元/吨。利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为-1372元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1653元/吨 。供应方面，上游装置检修和降负装置偏多 ，后续产量维持低位 。需求方面 ，下游工厂开工负荷提升，春季需求释放。综合来看 ，市场保持去库节奏 ，但短期地缘风险推升成本，导致下游利润空间被严重压缩，后续需求增长恐会受阻 ，关注美伊局势变化 ，操作上以控制风险为主。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三 ，华东PVC市场价格下调 ，报价较乱，电石法5型料5430-5650元/吨 ，乙烯法主流参考6700-7200元/吨；华北PVC市场价格下调 ，价格较乱，电石法5型料主流参考5500-5750元/吨左右 ，乙烯料主流参考6950-7850元/吨；华南PVC市场价格价格下调 ，报价较乱，电石法5型料主流参考5630-5900元/吨左右 ，乙烯法主流参考6650-7250元/吨 。综合来看 ，地缘局势对乙烯法影响较大，而电石法利润快速走强，供应预计仍将维持高位 ，但需求也将逐步恢复 ，整体维持去库节奏，关注下游复工进度、出口订单落实情况以及伊朗局势动态 。
尿素：
（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二尿素期货价格震荡走弱 ，主力05合约收盘价1864元/吨，跌幅1.06%。现货市场多数稳定 ，个别地区价格继续小幅调涨 。山东 、河南地区市场价格分别为1880/吨 、1860元/吨 ，日环比分别上调10元/吨、维持稳定 。尿素供应水平依旧偏高，行业日产量昨日恢复至21.7万吨 ，日环比增0.25万吨。需求端跟进情绪放缓 ，主流地区现货产销率位于30%~90%区间，仅个别地区突破100%以上 ，区域间分化也在加剧 ，侧面反应需求承接力度或有转弱 。本周以来尿素基本面变化幅度相对有限，市场底部虽仍有需求旺季及全球政治局势 、能源价格等因素托底，但市场同时面临国内保供稳价政策导向 ，价格上方压制明显 。预计短期尿素期货盘面延续高位宽幅波动趋势 ，走势跟随国际局势及能源价格波动仍有反复，但不具备趋势性上涨动能。市场波动幅度依旧偏高 ，建议严格控制仓位 。关注国内需求力度 、保供稳价政策动态、国际局势及能源价格变化 。
纯碱：
（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二纯碱期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1240元/吨 ，微幅上涨0.24%。纯碱现货报价多数稳定 ，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1220元/吨 ，日环比跌26元/吨 。近期虽有不少企业计划检修 ，但湖北、河南同样存在检修企业复产现象，行业开工水平波幅提升 。昨日纯碱行业开工率81.54% ，日环比提升1.33个百分点。需求表现淡稳 ，下游采购力度略有转弱，再加上重碱下游产能维持低位，需求支撑力度整体较为有限。短期纯碱基本面波动幅度不大 ，国际地缘政治及能源价格波动对期货盘面扰动持续存在 ，预计短期纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，市场波动幅度依旧较高 ，关注国内纯碱成本重心是否持续上移 、出口订单兑现情况 ，另需关注国际局势变化 、全球能源价格波动及商品市场整体情绪 。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周二玻璃期货价格区间震荡 ，主力05合约收盘价1064元/吨 ，跌幅1.12% 。现货市场开始松动，昨日国内浮法玻璃市场均价1169元/吨 ，日环比跌1元/吨。玻璃供应水平低位稳定 ，行业日熔量昨日维持在14.49万吨 。短期玻璃供应水平或继续下降，供应端仍有一定支撑 。需求表现尚可 ，昨日主流地区现货产销率仍能维持100%附近 ，但整体出现成交力度略有回落迹象。产业对未来需求预期较为谨慎，观望情绪浓厚，玻璃原片企业库存压力也依旧存在 ，后续玻璃厂价格及去库策略、现货成交持续度仍有待观察 。国际市场地缘政治 、能源价格波动对玻璃市场情绪仍有扰动 ，且成本方面或有弱支撑效应 。预计短期玻璃期货价格延续宽幅震荡趋势，市场影响因素较多 ，波动幅度依旧偏高 ，注意控制仓位。关注国际局势变化 、全球能源价格波动 。